上周，国内集合信托理财市场，成立与发行市场情况分化明显。一方面，市场对资金的需求依然较大，信托成立产品融资规模环比增长105.23％；另一方面，投资面对的不确定性增大，信托发行规模持续下滑。分析人士表示，场外配资的清理，以及持续低迷的经济环境，都推高了信托产品的风险系数。
　　平均预期收益持续回落
　　上周共30家信托公司参与成立76款产品，66款产品均公布实际募集资金，成立规模达115.34亿元，成立市场止跌回暖。与前周相比，不仅产品成立数量上升，融资规模也增加59.14亿元，环比涨幅105.23％，产品平均规模由前周的1.25亿元回升至1.52亿元。
　　而发行市场情况却不容乐观。22家信托公司参与发行了45款集合信托产品，其中44款产品披露预计募集资金，发行规模79.04亿元。机构参与数量环比持平，机构参与度32.35％。
　　据统计，上周成立的集合信托产品中，固定收益类产品平均期限为1.85年，环比缩短0.05年，产品的流动性有所增强；除开放型产品外，公布期限的45款固定收益类产品中，2年及以上中长期产品共有31款，而1.5年及以下的产品13款，产品期限分布相对偏向长期。
　　从平均收益率来看，上周成立的信托产品预期年化收益率为8.64％，环比下降0.31个百分点，平均收益率继续回落。用益信托工作室研究员帅国让表示，这说明受宽松货币环境影响，整个社会融资成本有所下降，信托产品收益亦有所下滑。
　　证券投资类产品维持低位
　　从各期限平均收益水平来看，收益最高的为1－1.5年期限产品，预期收益为9.27％，环比增加0.42个百分点；而1.5－2年期限产品，平均收益为8.89％，环比下降0.27个百分点；1年及以下期限产品收益为7.88％，环比下降1.25个百分点；2年及以上期限产品收益尚未披露。"从近期信托产品预期收益率变化来看，产品收益有所下降，但基本维持在9％附近徘徊；对于平均期限而言，大致保持在2年期限。"帅国让指出。
　　数据表明，上周融资规模最大是权益投资类产品，共成立31款，募集资金53.78亿元，占总规模的46.63％，融资规模及占比增加明显；其他投资类共成立22款产品，募集资金28.79亿元，占总规模的24.96％。
　　贷款作为信托公司的传统投资方式，一直以来处于举足轻重的地位，上周共成立16款产品，募集资金27.26亿元，占总规模的23.64％；证券投资类共成立1款产品，募集资金尚未披露；组合运用类共成立5款产品，募集资金4.02亿元，占总规模的3.48％；而股权投资类共成立1款产品，募集资金1.49亿元，占总规模的1.29％。"除贷款、权益投资及其他投资规模占比有一定幅度的变化外，证券投资类规模占比依旧维持低位，表明受股市震荡、监管层对配资清查的影响，市场风险偏好降低，从而导致证券投资类信托产品发行热情不高。"
（上海金融报 李茜）