张文桥(上海国际信托总经理助理)
　　截至2014年底，中国信托业共有68家信托公司，广泛分布在国内28个省、自治区和直辖市，信托资产规模13.98万亿元，银行理财资产总额15.02万亿元，保险业资金运用余额9.33万亿元，证券公司受托管理本金总额7.97万亿元，证券投资基金管理资产总额6.68万亿元。据了解，信托业信托资金七成直接投向实体经济，涵盖了国民经济的各个领域。
　　信托最擅长的是金融创新和整合社会资源，具体表现为：
　　首先，信托到目前为止，仍然是商业银行和保险资金对项目进行投资的重要通道。由于国家金融的一系列法律法规政策的限制，商业银行和保险资金不能直接进入到股权投资的领域，现在大部分的保险资金和银行资金在进入到股权投资的时候，使用的还是信托的通道。
　　其次，信托公司这些年的业务一直没有离开过基础设施。过去十多年间，信托经历了爆发式的增长，业务主要集中在政府的基础设施领域以及房地产领域，积累了丰富的经验。因此，在PPP项目中，信托完全可以有更深的参与度。
　　第三，信托本身具备强大的融资功能，可以通过信托的方式实现一定的资金融通。
　　第四，在现有的法律法规下，信托本身就是一个天然的SPV，理论上设立一个信托，可以涵盖基金的所有功能。
　　第五，可能会有一些税收的优惠。而就目前来看，已经有很多信托参与PPP项目的成功案例。在这些案例中，有的信托公司只是起到一个通道的作用，这是信托的基础功能。而有的信托公司则还承担了建设架构的工作。还有的信托公司可以独立操作，自主管理PPP项目。如早在2000年的时候，爱建信托以总投资额17.38亿元中标上海外环隧道项目，由上海市政府授予25年特许经营权。主要步骤是，爱建信托先设立上海外环隧道项目公司，将5.5亿元的信托资金以资本金形式注入项目公司，再向银行以经营权质押贷款11.88亿元，满足外环隧道的建设所需。这就说明金融机构通过信托完全可以把PPP项目独立拿下来，而且可以做得很成功。
　　展望未来，信托对PPP项目参与的发展方向，个人认为主要有3个：第一，从通道角色转换为城市建设发展目的基金（SPV）组建者，协调各方资源，充分参与到项目筛选、资金筹集、架构设计、分配管理等PPP全产业链，做资源整合的组织者；第二，充分发挥信托强大的资金募集能力，参与母基金跟投，接洽子项目融资需求，充分发挥产品设计能力，运用结构化等方法切分收益、风险分级，匹配合适的投资者，使受益人利益最大化；第三，针对母基金旗下有稳定持续受益、资质较好的项目进行资产证券化（ABS、REITS等），实现投资收益提前确认，盘活存量，增强资金的使用效率等。
（中国经济导报 赵超霖　中国经济导报记者赵超霖整理报道）