当前，信托行业正加速转型。凭借灵活的制度、风控优势，信托在大资管竞争时代下，具有较强的竞争力与发展潜力。在信托行业转型的大背景下，信托公司的经营模式由“以产品为中心”向“以客户为中心”进行转变也是大趋势。
　　日前，平安信托举办了“2016信托法律与业务高端论坛”，来自行业协会、信托公司、商业银行、律师事务所、高校等领域的高管、专家围绕政策、法律、监管发展动向以及海内外投资机遇与挑战，共论“制度变革下的大资管发展之道”。
　　中国银行业协会首席经济学家巴曙松在论坛上指出，大资管行业未来的趋势更多地强调投资银行、资产管理和财富管理的“三体合一”，向上下游的投资银行、财富管理不断跨界。他认为，资产证券化和互联网大数据技术正在成为推动大资管行业发展的新机会。
　　平安集团首席律师姚军认为，一方面，监管政策的密集出台，让资管行业诸多既有业务遭受挑战。但另一方面，通道产品、复杂结构性产品、资金池产品以及杠杆操作等被限制后，大资产管理机构必须回归资产管理本源，通过加强自身的投资管理、研究以及项目选取和把控能力，提升投研能力，做好资产配置，有利于资管行业长期健康发展。
　　面对行业困境，平安信托提出了以“财富管理+资产管理+私募投行”的模式，推行“零售+若干基金”的转型升级。
　　那么在大资管时代下,信托的优势是什么？平安信托副总经理兼首席风险官曹宁莉在接受记者采访时表示，信托的优势体现在三个方面。其一，信托财产隔离制度在财富管理领域的作用更加明显。在以财富传承为主要特征的财富管理领域，信托因其私密性、“风险隔离”、破产保护等特点，势必更加受到高净值人群的认同。
　　其二，信托公司广泛的投资范围能更好地满足客户的需求。信托公司在产品设计上拥有独一无二的灵活性，其投资充分体现委托人的意愿，可以针对客户特殊的需求量身定制产品。
　　其三，信托公司的人才优势和管理优势短期内难以被复制。信托业的优势有来自于外部的制度规范，也有自身的积累。在资产管理业务同质化竞争日趋激烈的时代，信托公司除了加强与其他金融同业的合作外，更应深度挖掘信托的制度优势，拓宽信托的业务范围，在综合金融服务、产业管理领域、财富传承、公益慈善等新的领域开辟新的利润增长点。
　　在大资管行业不断跨界及互联网化的背景下，互联网金融、股权投资、海外资产配置、机构同业合作成为了信托重点关注的领域。而创新业务的推出与大资管行业的转型、发展等息息相关。
　　中国人民大学法学院副院长杨东表示，互联网带来的大资管有三个趋势，一是从资金端来看，具有成本低、规模大的特点。二是互联网金融的长尾、普惠、低门槛的特点令普通客户也能够享受高净值的金融服务。三是与以往金融混业不同，互联网金融的崛起不仅加速了银行、保险、证券等领域的混业经营，也让产融融合更加紧密。
　　在法律与监管方面，杨东也指出，在业务多元化跨界经营的同时也迈向大型化、集团化，这给监管带来了新的挑战。传统的分业经营、分业监管老思路人为地将统一的业务体系分割，一方面很难在宏观上有效控制各类金融机构关联交易所带来的系统性风险；另一方面不同监管机构对于同一类金融机构金融产品可能会有不同的监管水平和监管力度，容易由此产生监管漏洞引发监管套利，导致不公平竞争，侵害消费者权益。
　　事实上，业内在股权投资、海外投资等方面也面临着诸多的政策困惑。针对股权投资，曹宁莉直言：“目前大部分的股权投资主要以上市作为退出途径，而根据目前政策，银监部门鼓励信托公司开展股权投资信托业务；而证监部门在上市审核时认为信托持股会导致股权不清晰，存在影响股权稳定的潜在纠纷，要求在上市申报材料前进行真实股权还原。”
　　对此，她也希望监管部门之间尽量统一标准，允许信托计划持有拟上市公司股权，在完整披露受益人信息的前提下，允许保持信托持股结构。另外，曹宁莉也呼吁监管部门能适当放开对信托公司参与股权投资的政策限制，尽快推动信托子公司管理办法早日出台，允许信托公司子公司以其所有或者依法募集资金进行实业类股权投资。
（金融时报 李珮）