信托产品新发行规模继续下降。据Wind统计数据，今年三季度信托行业发行产品1369只，同比减少35.88%，环比减少3.59%。三季度发行的信托产品中886只披露了信托规模，合计1698.44亿元，平均规模1.92亿元，同比分别下降49.76%、32.35%，环比分别下降22.94%和29.81%。
　　百瑞信托博士后科研工作站研究员马琳认为，信托规模出现回落主要与宏观经济和当前金融监管环境有关。信托资产规模与GDP增速相关性较高，变动趋势也保持一致。随着宏观经济下行压力加大，信托规模也出现了下滑。另外，受去通道、降杠杆的政策影响以及泛资管的激烈竞争，信托计划募集资金难度加大，通道业务大幅下滑导致存量规模持续下降，出于对信托兑付高峰期的担忧，很多信托计划募集时间延长，信托计划成立集中度下降，导致新成立规模下滑。
　　从预期收益率看，在公布了预期收益率的信托产品中，最高为16.03%、最低为1.38%，平均预期收益率为7.34%，环比增长0.13个百分点，同比增长0.68个百分点。同时，股权投资类信托、证券投资类信托、其他投资类信托预期收益率均超过8%，高于其他类型产品；债权投资信托、贷款类信托、权益投资类信托预期收益率在7.79%至7.97%之间。
　　马琳分析称，在多重因素影响下，预计信托产品预期收益率还将保持小幅上升。一方面，受国内去通道、降杠杆、防风险等政策影响，地产企业、地方融资平台以及工商企业融资渠道受阻，但由于业务扩张或者借新还旧等原因，上述企业对于资金的需求依旧迫切，直接导致融资成本提升，推动预期收益率上涨；另一方面，受银信业务去通道影响，流入信托的资金减少。另外，叠加资本市场低迷影响，投资者对于资产配置偏于保守，导致信托资金来源紧张，引发信托资金成本上升。

（经济日报 彭江）