近期，68家备受关注的信托公司2018年度经营业绩已陆续披露完毕。
　　在近年来信托行业内外部经营环境日趋复杂的背景下，除了资产规模、资本实力、营业收入等“硬实力”指标外，机构在转型压力之下的获利能力也受到了广泛关注。
　　从各家信托公司披露的相关数据来看，2018年，信托公司延续了以业务创新为主要驱动力的发展模式，整体来看，其资本运作能力仍然较为稳健，但已明显出现了动力不足的问题，净利润指标普遍下滑。
　　压力陡增：净利润出现“负增长”
　　在金融回归服务实体经济这一本源的趋势下，信托公司主动将发展重心放在了业务创新上，寻求适合自身的产融发展模式。然而，在金融行业监管强度持续加大的过程中，信托公司在主动改变管理方式与业务模式时，盈利能力也受到了不小的挑战。
　　从净利润这一指标数据来看，不同于前两年的快速增长，2018年，全行业约有三分之二的公司净利润指标出现了同比“负增长”。其中，中江信托、安信信托、山东信托等9家公司同比降幅超过了50%。
　　具体来看，中信信托与平安信托在去年实现了超过30亿元的净利润，其中，中信信托以36.60亿元的净利润规模位居行业首位。重庆信托、华能信托、华润信托紧随其后，净利润均突破了20亿元。
　　据《金融时报》记者统计收集的年报数据显示，在68家信托公司中，有23家公司的净利润规模超过了10亿元，另有38家公司净利润规模在1亿元至10亿元之间。
　　从净利润的变动幅度来看，仅光大信托、中海信托、中信信托3家信托公司净利润增幅超过了50%，分别达到了112.04%、102.72%和50.94%。其中，光大信托净利润由5.27亿元大幅升至11.17亿元，实现了逆势上扬。
　　值得注意的是，通过与历史数据进行比较，资本实力与创新能力较强的信托公司依旧展现出了良好的盈利能力。除上述提及的平安信托与中信信托外，注册资本排名在前10位的五矿信托与昆仑信托，其净利润去年也分别实现了同比47.24%与18.60%的增长。
　　转型发展：资本利润率连续三年回落
　　可以看到，在2010年至2015年信托行业资产规模大幅增长时期，信托公司实现了跨越式发展，而直接反映信托公司盈利能力的资本利润率指标也普遍较高，有的信托公司可以达到50%以上。
　　然而，在经济形势复杂、强监管态势持续、市场竞争加剧等多重挑战下，信托行业的资本利润率已连续3年回落。据《金融时报》记者粗略测算，2018年，全行业平均资本利润率约为10.30%，较2017年度下降了3.03个百分点。
　　数据显示，在2018年年报中明确披露该项数据的信托公司中，共有34家公司的资本利润率达到两位数，长城新盛信托以30.92%的资本利润率仍位居行业第一，较2017年的30.89%小幅上升了0.03个百分点，成为连续两年该项指标超过30%的信托公司。此外，中海信托与爱建信托也以28.92%、20.3%的资本利润率位列行业第二、三位。
　　资产规模、净利润水平与资本利润率的高低密切相关。可以看到，重庆信托、中信信托、平安信托、中融信托、华润信托资产规模排名行业前5的信托公司，其资本利润率分别为12.04%、15.69%、14.23%、11.48%、11.22%，均超过了行业平均值。
　　资本的获利能力受到了经济环境、市场环境、监管政策以及信托公司的战略规划、经营方针、业务布局等因素的直接影响。综观近年来信托行业整体“以稳为主”的发展趋势，全行业积极向高质量、高效率、高标准的方向转型发展，资本利润率的连年回落也在情理之中。
　　深化创新：拓宽多元化盈利渠道
　　事实上，信托行业在强化业务创新、服务实体经济的过程中，尽管走了不少“弯路”，但提供精准、协同、陪伴式的金融服务，仍然是信托公司谋求自身可持续、稳健发展的必由之路，在行业转型深化的重要时期，仍需持续探索并大力发展消费信托、慈善信托、家族信托、绿色信托等创新业务。
　　正如2018年净利润实现翻番的光大信托在其年报中所述，公司顺应宏观经济结构调整、监管导向，培育盈利增长新动力，成功落地了家族信托、消费信托，实现了慈善信托做大做强、积极培育资产证券化等创新业务。
　　又如外贸信托在创新引领方面提出，以新技术与新产业为核心，通过科技创新赋能金融，产业创新培育新业务、协同创新实现共赢、组织创新激发内生动力。
　　信托行业转型任重道远，未来发展依旧挑战重重，加快自身业务结构的调整和新业务的布局有望令信托公司在未来逐步进入收获期，为自身提供新的发展动能。
　　在深化金融供给侧结构性改革的背景下，未来信托公司应充分发挥信托业跨市场、创新力强等优势，明确市场定位，在细分领域深耕细作，以更好的服务实体经济发展。
　　以服务通航产业为例，中航信托董事长姚江涛认为，信托公司可以充分发挥制度优势，综合运用债权融资、股权投资、产业基金、并购基金、资产证券化等多元金融工具贯穿全产业链，提供差异化的金融服务方案，与所服务的企业共同搭建良好的行业生态圈，实现金融机构与合作伙伴持续发展的共赢效果。
（中国金融新闻网 李珮）