6月10日，记者从用益金融信托研究院处获悉，5月集合信托发行市场相对稳定，但成立市场持续遇冷。
　　相关分析认为，集合信托产品成立规模持续下行，与基础产业类信托和标品业务的成立下滑有着直接的关联。
　　不过，长期来看，受经济下行和市场投资风险偏好下降等因素影响，基础产业类业务仍是信托公司的重点展业方向之一。
　　标品信托方面，业内人士告诉记者，部分客户风险偏好的降低或会对标品信托产品的销售带来影响。另一方面，5月股票市场和债券市场均有较为明显回暖，市场信心正逐步恢复，对标品信托业务带来一定利好。
　　发行同比出现下滑
　　用益金融信托研究院数据显示，5月集合信托发行市场稳中有升，发行数量及规模小幅增加。据统计，5月共计发行集合信托产品1951款，环比增加8.44%，发行规模为970.61亿元，环比增加14.73亿元，增幅为1.54%。
　　另一方面可以看到，与去年同期相比，集合信托产品的发行规模下滑近五成，市场整体处于近年来低位。
　　成立方面，记者注意到，5月集合信托市场出现明显下行，成立数量及规模继续下滑。具体来看，5月共计成立集合信托产品1716款，与前一个月相比减少13.86%，成立规模为575.09亿元，与前一个月相比减少127.33亿元，降幅为18.13%。
　　用益信托研究员喻智表示，5月集合信托发行市场相对稳定，但成立市场持续遇冷。集合信托产品成立规模下滑，与基础产业信托和标品业务的成立下滑有直接的关联。
　　“在前期股债市场大幅波动行情之下，部分标品信托产品净值大幅回撤，给投资者带来的一定的损失。”喻智进一步指出，因市场冲击导致的净值波动为后续标品信托产品的资金募集带来不利影响，导致其成立规模持续下滑。
　　另一方面，喻智告诉记者，非标信托产品的资金募集仍保持相对稳健，在房地产业务收紧的背景下，基础产业类信托成为各大信托公司兼顾收益与安全性的重要展业方向，但受监管的影响成立有所遇冷。
　　两大领域占比七成
　　从投向上看，记者注意到，5月投向金融和基础产业两大领域的信托资金占比仍超过七成。
　　具体来看，房地产类信托产品的成立规模为83.33亿元，环比减少0.24%；基础产业信托成立规模为204.99亿元，环比减少23.48%；投向金融领域的产品成立规模为206.78亿元，环比减少20.87%；工商企业类信托成立规模为66.69亿元，环比增加17.15%。
　　相关数据显示，5月非标信托产品成立数量及规模略有下滑，成立数量为961款，环比减少18.42%，成立规模为420.95亿元，环比减少14.79%。其中，5月非标信托产品的下滑主要是因为基础产业类信托产品的成立规模下滑。
　　“房地产类信托和工商企业信托在成立规模上处于低位，短期内大幅增长的可能性很小。”喻智表示。
　　地产信托方面，喻智告诉记者，结合信用环境和业务监管方面的情况来看，已有多家信托公司暂停房地产信托业务。因此，短期内房地产信托回暖的可能性不大。
　　相关数据显示，5月基础产业类信托成立下滑，但成立规模仍保持在200亿元线以上。5月有超过10家城投平台发行的债券出现了几十倍的认购倍数，大基建托底经济是市场机构比较一致的判断。
　　“但部分地区开展对城投公司的融资违规获利问题的追查清理行动，基础产业类信托业务在短期内可能会受到一定程度的影响。”用益金融信托研究院进一步指出，长期来看，受经济下行和市场投资风险偏好下降等因素的影响，基础产业类业务仍是信托公司的重点展业方向之一。
　　市场信心逐步恢复
　　相关数据显示，5月非标信托产品的平均预期收益率明显下滑，为6.93%，环比减少0.14个百分点；产品的平均期限1.81年，环比减少0.01年。
　　喻智告诉记者，结合市场主体的投融资需求和市场的资金供给来看，非标信托产品平均预期收益率的长期走势仍有一定的下行空间。
　　标品信托方面，有三方财富理财师告诉记者，从投资者的角度来说，面对当前的市场波动，存量的标品信托业务出现明显的回撤甚至亏损，多习惯于传统预期收益率的信托投资者会有明显焦虑情绪，冲动之下容易亏损离场，使得投资者的标品信托产品持有体验较差。
　　“部分客户风险偏好的降低或会对标品信托产品的销售带来影响。”该人士表示，另一方面，5月股票市场和债券市场均有较为明显回暖，市场信心正逐步恢复，对标品信托业务带来一定的利好。
　　记者了解到，以一部分私募产品为例，在5月份随着市场的反弹，净值也有了一定程度的回升。
　　对此，有资管行业观察人士表示，建议高净值投资者一方面落实资产分散化配置，另一方面不要过度集中投资净值快速回升的私募产品，因为不排除具有较高偶然性的可能，投资策略能否持续见效，仍需较长时间观察与实践。
（国际金融报 吴林璞）