2022年，信托业坚持“稳字当头、稳中求进”的工作总基调，资产规模保持平稳，业务结构持续优化，风险化解继续推进，经营业绩有所回调。回顾2022年信托业发展中关注和探讨最多的一些话题，或许有助于我们对2023年行业发展趋势进行展望。
　　打破刚兑
　　不刚兑，也就是金融机构对投资不兜底。打破刚兑，是2022年信托公司必须接受的现实，当然，也是难题。
　　根据《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》的要求，在资产管理业务中，金融机构为受益人利益履行诚实信用、勤勉尽责义务并收取相应的管理费用，而受益人需要自担投资风险并获得收益。因此，在合同履行过程中，金融机构在尽职尽责情况下，投资的波动与回撤都需要金融消费者自己承担，但对应地，收益也是由金融消费者获得。这也是我们通常所说的“卖者尽责、买者自负”。
　　点评：不仅信托业，整个资管行业都要回归“卖者尽责、买者自负”。打破刚兑，信托公司要切切实实为受益人利益履行诚实信用、勤勉尽责义务，对得起收取的每一分管理费。信托投资者则要重视风险，先看风险，再看收益；对超高收益时刻保持警惕，理智判断、平衡取舍。
　　标品信托
　　2022年，在回归本源的行业新阶段，标品信托赛道受到越来越多信托公司的重视。固收、“固收+”、宏观、权益、量化等多资产、多策略的产品体系不断完善，一些信托公司不断增强投研体系，打造主动管理的FOF/TOF产品，在规模和品牌方面均有建树，为标品信托业务的全面开展奠定了基础。
　　中国信托登记有限责任公司（以下简称“中国信登”）分析认为，信托业存量标品信托产品的数量和规模在2022年前三季度呈现持续增长的趋势，全行业新发行标品信托产品的机构数量维持在55家左右，业务规模排名前5的机构集中度为七成。在新增标品信托业务中，偏债型证券投资产品的数量和规模占比达到70%以上且呈上升趋势。从中国信登2022年12月5日披露的数据来看，2022年11月份，新增投向股票、债券等标准化金融资产的信托规模为541.75亿元，环比增长9.64%。
　　点评：面对市场和业务转型发展需求，信托公司在标品业务方面加速转型。未来，伴随信托公司转型提速以及证券市场的逐步企稳，标品信托发展将有更广阔的空间。信托投资者也需跟上市场变化，不断学习金融与理财知识，提升自身理财水平。
　　慈善信托
　　2022年12月27日，慈善法修订草案（以下简称“草案”）提请十三届全国人大常委会第三十八次会议首次审议。相比现行慈善法，草案新增1章21条、修改47条，共13章133条。特别让信托人士振奋的是，充实慈善信托新制度是其中一个重要方面。
　　从草案说明可以得知，草案将充实完善慈善信托新制度，衔接民法典规定，扩展遗嘱信托等设立方式，便利慈善信托设立，全面规范慈善信托运作，增加慈善信托信息公开专门规定，提升透明度。
　　2022年，慈善信托经过信托公司、慈善组织以及社会各界的积极宣传和实践，已经从最初的一个专业概念逐步走到越来越多的人身边。2022年，一名15岁初中生10万元设立慈善信托；一些聚焦乡村振兴、共同富裕等主题的慈善信托也纷纷落地。数据显示，截至2022年12月29日，我国慈善信托累计备案1174单，财产总规模超50.53亿元。
　　点评：信托公司作为慈善信托的主要推动者和参与者，成为越来越多企业和个人参与慈善活动的重要选择。未来，伴随相关制度的进一步完善，慈善信托或许能够成为更多人参与慈善的一种方式。
　　业务新分类
　　2022年，研究并推行新的业务分类是一项重要工作。
　　“为推动信托业顺利转型发展，一方面要对信托业务科学分类、厘清业务边界，另一方面要研究推行信托公司分类监管。”在2022年5月18日举行的2022年中国信托业年会上，监管部门有关负责人提出。
　　据了解，在充分征求各方意见的基础上，监管部门将信托业务划分为资产管理信托、资产服务信托和公益/慈善信托三大类，并在此基础上进一步进行细分。2022年10月，《关于调整信托公司信托业务分类有关事项的通知》下发至一些银保监局和信托机构，要求信托公司限期内进行试填报数据。
　　点评：信托业务新分类与时俱进，不仅关系到未来信托公司能干什么，也关系到投资者未来可以投什么。正所谓知己知彼，投资者们，关于财富传承、特殊需要、养老保障等资产服务信托接下来也需要了解一下。
　　房地产信托
　　曾经有过辉煌，近些年有些彷徨。近年来，房地产等重点领域风险暴露，对信托业务的传统投向领域带来一定影响。
　　2022年，房地产信托规模变化可以概括为一个字：降！中国信托业协会的数据显示，截至2022年三季度末，投向房地产的资金信托规模为1.28万亿元，同比下降0.67万亿元，降幅34.20%，环比下降9.49%；较2021年末规模降低27.30%；占比下降至8.53%，同比下降3.89个百分点，环比下降1个百分点。
　　点评：房地产信托的前景何在？且行且看。从中国信托业协会的分析看，2022年11月以来，呵护房地产行业健康发展的政策不断出台。随着政策效应的叠加，各地“保交楼”工作不断推动，居民购房信心和房企现金流均有望边际改善，房地产市场将逐步重启良性循环进程。这有助于有效缓释当前房地产信托业务风险，为出险项目处置提供窗口期，也对未来房地产相关业务的有序发展创造良好空间。
　　信托投资人
　　2022年，信托投资者的数量仍在增长。
　　中国信登数据显示，截至2022年上半年末，信托业资金信托投资者总数达133.26万个，较年初增长5.64%，总体呈平稳增长态势。其中，个人投资者共127.88万人，较2022年年初增长5.54%；金融机构投资者共2138个，较2022年年初下降16.84%。资金来源方面，金融机构仍是最主要的资金来源，但其投资规模和占比进一步收缩。
　　对比一下，截至2021年末，信托产品存量投资者数量达126.14万个，仅当年第四季度就增加20.17万个。其中，个人投资者共121.16万人，当年第四季度净增加20万人，较当年年初增长56.02%。
　　分析认为，当前，家族财富传承、保险金信托等新业务的要求越来越高，信托所具有的制度优势也日益凸显，并得到更多高净值投资者的认可。
　　点评：127.88万人！相信未来信托个人投资者的数量仍会不断增长。我们共同期盼，信托公司在积极推动业务转型、开辟越来越多创新领域的同时，牢固树立受托人意识，高度重视存量业务风险防范化解，切实提升受托尽责履职能力。期待新一年，我们能够共享时代发展带来的红利。
（金融时报 胡萍）