随着我国人口老龄化加速，社会化养老成为大势所趋。我国近年出台了一系列相关政策，鼓励金融机构大力发展养老金融。
　　近年来，包括信托、保险、银行在内的各类金融主体纷纷布局养老金融业务，积极参与第三支柱建设。在信托回归本源的政策导向下，养老信托也成为我国信托公司的重要转型方向之一。
　　养老信托迎来发展窗口期
　　中央金融工作会议明确指出，做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章。其中，养老金融首次被列入国家金融的重点工作。
　　近日，国务院办公厅印发《关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》，其中第十八条提出，支持金融机构依法合规发展养老金融业务，提供养老财务规划、资金管理等服务。
　　作为养老金融中的一个子类，养老信托主要是指信托公司开展的养老金融业务。目前，我国的养老信托主要分五类：养老金信托、养老理财信托、养老服务信托、养老产业信托、养老慈善信托。
　　以养老金信托为例，是指养老保险经办机构将单位和个人按照有关法律、法规规定缴纳的养老保险费作为信托资产，交给信托公司管理和经营，职工退休后获益的一种信托形式。
　　2023年3月原中国银保监会下发的《关于规范信托公司信托业务分类的通知》（简称“信托三分类”）中，首次正式提出薪酬福利管理信托，并将薪酬福利管理归类为法人及非法人组织财富管理信托。养老金信托作为薪酬福利管理信托的重要子分类，受到越来越多的市场关注。
　　近年来，信托公司在养老信托方面开展了诸多探索。
　　华宝信托2001年起便开始布局养老金与员工薪酬福利计划金融服务业务，据该公司最新发布的数据，截至2023年末，公司管理的养老资金规模已超过40亿元，多个计划存续时间超过10年。
　　去年5月，中信信托与大家保险集团旗下大家健康养老产业投资管理有限责任公司合作的“中信信托·大家的家养老服务信托系列项目”实现首单落地。这是中信信托在财富管理服务信托分类下继家族信托、保险金信托、家庭服务信托后，面向老年人关于养老社区入住和定向付费等特定生活场景开发的新产品线。
　　华宝信托薪酬福利事业部总经理何睿表示，相较于其他金融服务模式，信托的财产隔离和独立性、连续性设计与养老需求匹配度较高，可有效保障养老资产的安全、跨周期管理。信托公司可以通过整合跨机构、跨市场优势资源，打造专属的养老投资策略。
　　例如，养老金信托作为养老金融的重要组成部分，将企业提供的员工养老资金与信托管理模式相结合，对企业提供的员工养老资金进行管理和运作，可充分发挥信托的资产隔离、他益性等优势。
　　“薪酬福利管理信托作为华宝信托的长期战略性业务之一，是公司落实中央金融工作会议精神的重要举措之一。”何睿说。
　　养老信托发展还需制度保障
　　养老信托发展过程中也还面临多种挑战。
　　以养老金信托为例，根据信托三分类要求，信托公司仅能接受单一法人或非法人组织委托设立养老金信托。
　　何睿分析，对于中小企业来说，由于参加计划的人数较少、初始资金规模较小，往往不会安排专人进行管理。如果企业不能直接加入信托公司已成型的标准化养老金信托产品，需要新建单一信托计划，则计划建立周期较长，对专业人员的要求更高，且无法实现资金集中管理所形成的投资规模效应，对受托人和企业的管理成本也较高。
　　养老金信托建立门槛较高也是一大挑战。根据相关要求，企业建立养老金信托计划属于法人及非法人组织财富管理信托，交付的财产价值需不低于1000万元，针对个人的家族信托初始设立时实收信托应当不低于1000万元，个人财富管理信托不低于600万元，家庭信托不低于100万元。
　　何睿认为，养老金信托较高的准入门槛，使得养老金信托成为少数企业才能选择的养老金融工具，未能覆盖广大的普通群众，无法最大化发挥其社会价值，同时也影响了信托公司在养老金业务领域的竞争力。
　　为了进一步推动信托服务养老产业，何睿建议制定养老金信托的法律法规，为展业提供制度保障。
　　“结合市场实践拓展经验，相关监管部门若能针对养老金信托业务制定相关业务管理办法，进一步明确参与主体、明晰产品备案流程、规范运作管理与操作等各项制度，将更有利于信托公司积极参与到养老体系多支柱建设中来，有助于更广泛的推进养老金信托的全面发展。”何睿说。
　　也有分析认为，信托发展需要争取相关配套制度的支持，包括信托财产登记制度以及税收优惠政策等。同时，信托公司也要提升专业化的服务能力和资源整合能力，根据养老需求设计不同养老模式，提供定制化养老方案，构建多元养老产品体系。
（证券时报网 邓雄鹰）