金融五篇大文章为信托行业未来如何服务实体经济高质量发展指明了方向，进一步明确了未来信托业在助力经济结构优化过程中的发力点，对于切实加强对重大战略、重点领域和薄弱环节的优质金融服务，着力为经济社会发展提供高质量金融服务具有重要意义。
　　信托公司的业务领域横跨实体、货币及资本市场，可以综合运用股权、债权、资产证券化等多种工具服务实体领域的金融服务需求，在服务实体经济发展方面具有明显制度优势。这种基于信托制度的综合性、灵活性优势使得信托公司与实体经济有着天然的黏合性。信托业务新分类明确信托公司要回归服务实体经济高质量发展，要求信托公司坚决压缩具有影子银行风险特征的融资类业务。在此导向下，信托公司应积极探索通过综合运用股权投资、证券投资、资产证券化等多种金融工具支持实体经济发展。
　　在信托业务新分类背景下，信托公司支持实体经济高质量发展应强化信托服务功能，找准信托服务重点领域，把更多信托资源配置到经济社会发展的重点领域和薄弱环节，更好地满足实体经济多样化的金融需求。信托公司服务实体经济高质量发展的主要方向集中在以下几个方面：
　　一是做好科技金融大文章。依靠科技创新，推动传统产业升级、壮大战略性新兴产业、培育未来产业是打造经济增长新动能的重要依托，也是发展新质生产力的关键。信托公司应发挥自身资金运用灵活的优势，围绕产业结构升级和新兴产业发展的投融资需求，通过股权投资、投贷联动、参与管理科创类政府引导基金等方式，为科创企业提供涵盖不同发展阶段的资金支持，创新开展知识产权资产证券化等资产服务信托业务，为科技创新企业提供全生命周期的综合金融服务，助力打造“科技—产业—金融”的良性循环。
　　二是服务数字经济发展，做好数字金融大文章。围绕数字经济基础设施建设，促进数据要素供给、流通、应用、收益分配等环节的顺畅运行，推动产业数字化转型及数字产业化等方面提供包括投融资支持和开展资产证券化、创新型服务信托等资产服务信托业务，促进数字经济和实体经济深度融合，打造具有国际竞争力的数字产业集群。
　　三是服务中小微企业，做好普惠金融大文章。信托公司在普惠金融领域已经有多年探索，通过直接或间接发放贷款的方式服务了大量中小微企业，解决了他们的融资难题。未来信托公司应围绕中小微企业在经营各环节的金融需求，进一步丰富产品供给，有效降低融资成本，促进其发挥在稳增长、扩就业、促创新等方面的重要作用。积极开展供应链金融业务，综合运用多种金融工具，强化金融科技赋能，积极服务供应链产业链上的中小微企业，促进供应链产业链畅通，提升我国供应链产业链现代化水平，推动实体经济高质量发展。
　　四是做好绿色金融大文章。信托公司可以发挥信托服务方式灵活的优势，以绿色贷款、绿色资产证券化、绿色产业基金、绿色债券、绿色慈善信托等多种方式为绿色产业的发展引入金融活水，丰富绿色金融产品和服务的供给。信托公司也可以发挥股东资源优势，在绿色能源、绿色生态产业等方面与产业资本开展产融协同合作，助力传统产业向绿色低碳转型升级，为高质量发展增加绿色底色。
　　五是提供全生命周期的养老服务，做好养老金融大文章。信托在提供养老金融服务方面具有天然制度优势，信托公司可以家族信托、家庭信托、保险金信托、个人财富管理信托等作为服务载体，为客户提供全生命周期的养老规划服务，既可以帮助客户保障养老资金安全，实现养老储备保值增值，满足灵活分配、受托支付、财富传承等多元化需求，还能发挥信托的平台优势，通过整合外部优质养老服务机构的资源，提供涵盖康养、养老社区入住等多维度的养老增值服务，让客户养老无后顾之忧，增进幸福感。
　　当前，信托公司正围绕“新三分类”并根据自身的资源禀赋、能力优势来明确机构定位，培育若干具有核心竞争力的业务领域，以支撑公司的可持续发展。转型过程不是一蹴而就的，要改变社会各界对信托的功能认识也需要时间。不可否认，信托公司转型还存在一定困难。资管业务与之前的类信贷业务、通道业务在盈利模式上有着本质的不同。资管业务需要依托专业投资、研究能力，通过投资运作为客户创造价值并实现自身价值，信托公司在资管业务领域的转型突破关键在于持续提升专业管理能力，打造自身的产品竞争力，有效帮助客户实现资产的保值增值。在资产服务信托业务方面，则需要依据自身的资源禀赋、能力进行重点聚焦，打造在某一两项业务领域的特色化、专业化优势，实现业务的高效化、规模化和平台化。只有保持战略定力，持之以恒进行业务的精耕细作，才能形成规模优势，建立可持续的商业模式。
　　在此过程中，信托公司应不断完善机构定位，发挥特色优势，实现差异化发展。我们看到，目前，一些信托公司因为风险问题而经营困难，也很难有资源投入支持转型业务，为未来的发展布局。但行业中还有不少信托公司的经营较为稳健，有能力推进业务转型创新，实现可持续经营。金融机构的盈利模式是建立在对风险的有效经营管控基础上的，需要正确看待风险和发展之间的关系。从整个行业层面来讲，一方面需要举股东、信托业保障基金及信托公司等各方之力，积极化解风险，有效保障委托人的利益；另一方面，信托公司需要逐步把重点转向谋求发展上来。发展是第一要务，唯有发展才能建立造血机制，才能在动态中逐步化解存量风险，实现行业的可持续发展。
（本文作者邓婷系中国信托业协会特约研究员）
（金融时报）