信托公司应进一步加大对绿色细分领域的产业研究投入，深度挖掘市场需求，充分结合自身资源禀赋，精准筛选适合介入的细分产业。同时，要持续探索创新绿色金融综合服务方案，不断提升自身在绿色信托业务方面的专业能力和服务水平。
　　在全球可持续发展的时代浪潮中，绿色金融已成为推动经济转型与创新发展的核心动力，展现出蓬勃的活力。作为金融体系的重要组成部分，绿色金融不仅承载着推动经济社会高质量发展的使命，更为金融机构开辟了充满机遇的全新赛道。而“绿色信托”作为信托公司在绿色金融领域的核心业务实践，正逐步崭露头角，其重要性日益凸显。
　　2019年12月，中国信托业协会发布的《绿色信托指引》明确界定了“绿色信托”，即信托公司为支持环境改善、应对气候变化以及促进资源节约高效利用等经济活动，通过绿色信托贷款、绿色股权投资、绿色债券投资、绿色资产证券化、绿色产业基金、绿色公益（慈善）信托等多种方式，向市场提供信托产品及受托服务。这一权威定义为绿色信托的发展奠定了基础，指明了方向。
　　信托公司投身绿色金融的内在驱动力
　　信托制度优势契合绿色金融多元需求
　　信托制度凭借其卓越的灵活性与多元性，能够跨越多个金融市场，投资功能丰富多样。这些特性使其高度适配绿色产业复杂多元的融资需求。信托公司可充分运用绿色信贷、绿色债券、绿色资产证券化、绿色产业基金以及碳资产交易等多种金融工具，为绿色项目和企业构建全方位、多层次的金融支持体系。这种独特的灵活性赋予信托在绿色金融领域无可比拟的竞争优势，使其能够与其他金融机构形成差异化发展格局，有力推动绿色产业在更广泛的领域进行战略布局与拓展。
　　政策扶持与战略导向引领信托公司前行
　　近年来，国家对绿色金融的重视程度不断提升，相关政策支持力度持续加大。绿色金融在实现“双碳”目标、建设美丽中国的进程中占据重要地位。信托公司作为金融体系的重要组成部分，肩负着服务国家战略、支持实体经济发展的重要使命。2024年，国家金融监督管理总局发布指导意见，积极鼓励信托公司大力培育和发展绿色信托业务，强调要充分发挥信托制度优势，引导社会资本投向绿色产业。与此同时，信托行业自身也在积极谋求转型，回归本源业务，紧密围绕国家战略需求进行业务布局，绿色金融成为信托公司转型发展的关键方向。
　　绿色金融市场蓬勃发展拓展广阔空间
　　随着“双碳”目标的深入推进，绿色金融市场呈现出蓬勃发展的良好态势。截至2023年三季度末，我国绿色贷款余额高达28.58万亿元，同比增长36.8%；绿色债券市场余额达到1.98万亿元。如此迅猛的增长势头，为信托公司提供了广阔的发展空间。信托公司凭借其独特的制度优势，可在绿色信贷、绿色债券、绿色资产证券化等传统领域发挥重要作用，满足绿色产业的融资需求。同时，绿色金融市场不断涌现的创新业务，如碳金融、ESG投资等，也为信托公司开辟了新的业务增长点，为其发展注入新的活力。在碳金融领域，信托公司可以探索碳资产托管、碳基金等业务模式，助力企业实现碳减排目标。
　　信托公司自身转型激发内在需求
　　自“资管新规”实施以来，信托行业面临前所未有的转型压力，迫切需要寻找新的业务增长点以实现可持续发展。绿色金融作为国家战略的重要组成部分，具有广阔的发展前景和有力的政策支持，成为信托公司转型的重要方向。通过积极参与绿色金融业务，信托公司不仅能为国家战略的实施贡献力量，还能有效提升自身的社会形象和市场竞争力。众多信托公司已认识到绿色信托业务的潜力，纷纷加大在该领域的投入，如设立专门的绿色金融事业部，培养专业人才团队。
　　社会与环境责任驱动信托公司实践
　　信托制度的核心是“受人之托，代人理财”，信托公司作为受托人，肩负着推动社会资源向可持续领域合理配置的重要责任。参与绿色金融，既是信托公司履行社会责任的具体体现，也是践行金融服务人民理念的重要途径。通过开展绿色信托业务，信托公司能够引导社会资本流向绿色低碳领域，为环境保护和生态文明建设提供有力的金融支持，促进经济社会可持续发展。在一些生态保护项目中，信托公司通过设立绿色公益慈善信托，为项目提供资金支持，推动生态环境改善。
　　信托公司在绿色产业中的差异化金融服务实践
　　根据《中国信托业发展报告》数据显示，截至2023年末，信托业绿色信托存续规模已超2600亿元。目前已有70%的信托公司将绿色信托列为重要的战略业务，将其视为实现创新转型的关键突破口。2023年，新增绿色信托项目321个，同比增长10.31%；新增绿色信托规模达到1737.88亿元。
　　在业务模式方面，信托公司综合运用绿色资产管理信托、绿色资产服务信托以及绿色公益慈善信托等多种业务模式，不断拓展绿色信托服务的深度和广度。其中，绿色信贷规模为607.17亿元，占比36.09%；绿色资产证券化存续规模为550.46亿元，占比32.72%。此外，信托公司还积极探索碳信托、绿色债券投资等创新业务，为绿色信托业务的稳定发展奠定了坚实基础。在绿色债券投资方面，信托公司通过投资绿色债券，为绿色项目提供直接融资支持，拓宽了绿色项目的融资渠道。
　　“绿色”理念已深度融入信托公司内部管理的各个层面。部分信托公司已将ESG理念纳入公司战略或企业文化之中，围绕绿色金融重新构建内部组织架构，设立了绿色金融办公室、推进小组等专门机构。例如，中信信托自2022年起已连续两年公开发布ESG报告，向社会展示其在环境、社会和治理方面的实践成果。一些信托公司还制定了内部绿色金融标准，从项目筛选、投资决策到投后管理，全过程贯彻绿色理念。
　　绿色信托发展面临的现实困境
　　主流服务模式受限
　　在各类绿色信托业务中，绿色信贷长期以来一直是信托公司开展绿色金融业务的主要模式。然而，近年来随着信托行业功能定位的调整和监管政策的变革，信托业务新分类明确规定信托公司“不得以信托业务形式开展为融资方服务的私募投行业务”，并着重强调要“坚决压降影子银行风险突出的融资类信托业务”。这一系列政策调整表明信托公司的非标融资业务将持续处于不被监管鼓励的状态。尽管2024年信托业年会上提出在合规情况下开展非标，这或许为绿色信贷业务带来转机，但仍面临诸多不确定性因素，需要信托公司在合规框架内审慎探索。信托公司需要在合规前提下，优化绿色信贷业务流程，提高业务效率，降低风险。
　　融资需求适配性难题
　　信托行业在向绿色信托转型的过程中，面临资金资产适配度较低以及激励机制匮乏的双重困境。与传统信托业务相比，众多绿色产业项目在经济效益方面存在一些固有问题，如公益性较强、建设周期长、运营成本高、投资回报偏低等。在缺乏相应激励机制的情况下，这些问题严重阻碍了绿色信托的发展。其具体表现为：一方面，资金成本不匹配。目前信托资金成本普遍较高，而多数绿色项目由于具有较强的政策性，一般由大型国企、央企集团与银行合作实施，能够获取成本相对较低的资金。这使得信托公司在开展此类业务时面临激烈的市场竞争，难以在资金成本上占据优势。另一方面，资金期限不匹配。信托产品的期限通常较短，一般不超过3年，而能源类等绿色项目往往需要较长的资金支持周期。虽然绿色股权投资模式在期限上相对灵活，但也可能出现信托投资者短期内无法顺利退出的问题，长期限资金的短缺严重制约了信托公司的绿色转型进程。信托公司需要创新金融产品设计，如开发长期限、低利率的绿色信托产品，以满足绿色项目的融资需求。
　　配套政策不完善
　　尽管国家已出台一系列文件，为绿色金融的发展提供了一定的优惠政策，但与其他绿色金融工具相比，绿色信托尚未获得足够的重视。各类政策对信托公司开展绿色业务的财政支持力度相对较小，例如央行的碳减排支持工具仅适用于限定范围的银行等金融机构，信托公司难以从中受益。
　　推动绿色信托业务发展的务实举措
　　强化信托公司展业能力体系建设
　　信托公司应进一步加大对绿色细分领域的产业研究投入，深度挖掘市场需求，充分结合自身的资源禀赋，精准筛选适合介入的细分产业。同时，要持续探索创新绿色金融综合服务方案，不断提升自身在绿色信托业务方面的专业能力和服务水平。例如，加强对新兴绿色技术领域的研究，如新能源存储技术、环保新材料等，提前布局相关绿色信托业务，抢占市场先机。信托公司还可以加强与科研机构、企业的合作，共同开展绿色项目的研发和投资。
　　完善绿色信托规范与政策支持体系
　　建议相关部门进一步明确绿色信托的定义，在行业内尽快构建统一的展业细则、信息披露标准、项目认证规范等，为绿色信托业务的规范开展提供清晰明确的指导。同时，应支持信托公司获取公开市场、碳交易市场等业务资质，拓宽绿色信托业务的发展渠道。此外，还需完善绿色信托的财产登记等配套制度，实现各类绿色信托财产的统一登记、统计与流转，提高市场透明度和运行效率。最后，要健全绿色信托的评价与激励机制，通过政策引导和激励措施，鼓励信托公司积极开展绿色信托产品研发，推动绿色信托业务的健康、快速发展。比如，设立绿色信托专项奖励基金，对在绿色信托业务创新和发展方面表现突出的信托公司给予资金奖励，激发行业创新活力。
（作者周萍为中国信托业协会特约研究员）
（当代金融家）