近日，国家金融监督管理总局就《信托公司管理办法（修订征求意见稿）》公开征求意见。这份涉及77项条款的制度方案之所以受到各方关注，不仅是因为修订时隔18年，还因为这是一个事关27万亿元市场的基础性办法，关系到未来信托行业如何发展，也关系到越来越多与此相关的百姓。
　　信托，曾被认为是高净值人士的专属。无论是百万元的起购门槛，还是上千万元的家族信托，都给人一种“高冷”的印象。在信托业以及一些信托公司迅速发展的同时，资金池运作、通道业务风险频出，也埋下了刚性兑付等发展隐患。面对行业风险，监管利剑果断出手，一系列引导行业规范发展的政策出炉，转型也成为信托公司生存的必由之路。
　　在转型要求下，服务是当前信托业的主要着力点。从信托业数据看，服务信托规模已占据约半壁江山。也正因为服务，信托制度以及信托公司的社会价值不断得以彰显，越来越多的百姓发现，信托原来多种多样，能做的事非常多。例如，社会上有以保障未成年人、心智障碍者、生活不能自理的残障人员、失能失智老人等特殊需要人群为目的的特殊需要信托；破解预付费管理难题的预付类资金服务信托；在物业服务中引入信托制度的物业管理服务信托；将不动产作为信托财产，从而使得资产盘活的不动产信托；还有上海近日发布的国内首个取水权行政管理服务信托等。
　　当前，信托业要坚定地在本源业务中挖掘新方向。2018年，《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（以下简称“资管新规”）出台，资管行业监管思路更加明确，重点针对资产管理业务的多层嵌套、套利严重、投机频繁等问题，设定统一的标准规制，同时，对金融创新坚持趋利避害、一分为二，留出发展空间。2025年1月，国务院办公厅转发金融监管总局《关于加强监管防范风险推动信托业高质量发展的若干意见》（以下简称《意见》），作为行业的顶层设计，《意见》系统谋划了信托业发展目标和具体任务。再回到当前的征求意见稿，作为重要的配套制度，此次修订，进一步明确信托公司的可为与不可为，为信托业实现二次创业保驾护航，这也标志着中国信托业正式迈入以“受托人文化”为核心的强监管时代。
　　本次修订以“受托人定位”为锚点，通过多个禁止性清单，重塑业务边界，精准指向信托业转型痛点。例如，刚性兑付终结，禁止以任何形式保本保收益，打破“刚兑”路径依赖；提出通道业务禁令，不得提供无实质服务内容，或者用于规避金融监管要求的通道业务，倒逼信托公司提升主动管理，在本源业务中寻找新增长极；提出资金池禁令，切断期限错配风险传导，防范系统性风险；提出建立关联交易防火墙，严禁不正当交易、利益输送，强化受托责任；严格销售行为规范，明确管理要求，加强适当性管理；提出信托财产独立，不得侵占信托财产，严防信托财产挪用，筑牢风险隔离机制。
　　本次修订新增内部治理章节，将受益人合法利益最大化原则写入其中，提出加强股东管理，建立科学的内部考核机制和激励约束机制以及培育和树立受托文化等，刚性约束以及软性文化等制度安排共同构成了受托责任的基石，有望加速信托公司的自我革新，让“受人之托，忠人之事”成为行为自觉。
　　可以预见，此次修订落地后，将使受托能力成为检验行业的试金石。当前，已有多家信托公司表示正在构建二次创业的成长曲线。相信随着套利空间消失、专业能力要求提升，信托业将向着“做精做专”发展。未来，信托公司和行业的发展，不在于规模扩张的速度，而在于专业沉淀的深度。有了专业立身，信托业未来可期。
（金融时报 胡萍）